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<\/a><\/p>\nLa vuelta del verano no iba a traer nada bueno. Tras un mes de agosto, en el que la relativa escasez de movimientos en los mercados financieros amplific\u00f3 sus efectos sobre primas de riesgo y cotizaciones, llegar\u00eda, inexorablemente, un mes de septiembre turbulento en el que las hordas especuladoras campar\u00edan por sus anchas y provocar\u00edan movimientos que, por su magnitud, est\u00e1n hoy forzando la desintegraci\u00f3n de la Uni\u00f3n Monetaria Europea. Una desintegraci\u00f3n que se produce con la connivencia de una clase pol\u00edtica europea incapaz de estar a la altura de las circunstancias y de adoptar medidas que no constituyan una patada hacia delante en falso, enviando las presuntas soluciones a que transiten por los procelosos caminos de la burocracia comunitaria y dependan de la unanimidad de las aprobaciones de los Estados y obviando, con ello, la urgencia que exige su aplicaci\u00f3n y el alivio temporal que provocar\u00edan sus efectos; pero que, adem\u00e1s, tampoco es capaz de sentarse ante un economista que les explique en qu\u00e9 se metieron cuando crearon el euro, c\u00f3mo y por qu\u00e9 se equivocaron al hacerlo y qu\u00e9 tendr\u00edan que hacer ahora para remediarlo.<\/p>\n
Alguien tendr\u00eda que explicarles que una uni\u00f3n monetaria como la que crearon s\u00f3lo es viable si las econom\u00edas constituyen un \u00e1rea monetaria \u00f3ptima y que esa \u00e1rea monetaria \u00f3ptima no s\u00f3lo depende de la existencia de unas condiciones productivas similares y\/o asimilables sino tambi\u00e9n de la existencia de una institucionalidad que permita dotar de viabilidad econ\u00f3mica al proyecto en caso de existir imperfecciones de origen o problemas sobrevenidos, como la grave crisis en la que nos encontramos.<\/p>\n
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Alguien tendr\u00eda que explicarles que para que un \u00e1rea sea una zona monetaria \u00f3ptima es necesario que se den una de estas dos condiciones. O bien que la estructura econ\u00f3mica del \u00e1rea sea tan homog\u00e9nea que todas las regiones se muevan a la misma velocidad, en el mismo sentido y con la misma intensidad, esto es, de forma sincr\u00f3nica. O bien que las econom\u00edas sean tan flexibles que cualquier diferencia en la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica entre las distintas regiones que integran el \u00e1rea sea solventada por la intervenci\u00f3n de las fuerzas del mercado. Es decir, frente a la ausencia de homogeneidad se impondr\u00eda, entonces, la necesidad de la flexibilidad.<\/p>\n
La raz\u00f3n es bien simple: la creaci\u00f3n de una uni\u00f3n monetaria implica la cesi\u00f3n de soberan\u00eda sobre la pol\u00edtica monetaria y, por tanto, que la pol\u00edtica monetaria nominal sea la misma para toda la uni\u00f3n. La existencia de movimientos asincr\u00f3nicos en los ciclos econ\u00f3micos reales de las distintas regiones que integran una uni\u00f3n monetaria provocar\u00eda que la pol\u00edtica monetaria, que es \u00fanica para todo el \u00e1rea, sea la misma para econom\u00edas en diferentes fases del ciclo y, por tanto, inapropiada para algunas de ellas: para unas puede ser excesivamente acomodaticia, para otras excesivamente restrictiva.<\/p>\n
Con independencia de qu\u00e9 implicaciones econ\u00f3micas y sociales se deriven de la creaci\u00f3n de un espacio econ\u00f3mico de esa naturaleza para las condiciones de vida de sus ciudadanos, hay algo que no puede seguir siendo obviado por m\u00e1s tiempo: el euro no es un \u00e1rea monetaria \u00f3ptima. Es m\u00e1s, el distanciamiento de la situaci\u00f3n de \u00f3ptimo se ha agrandado con cada nueva ampliaci\u00f3n de la Uni\u00f3n.<\/p>\n
Por lo tanto, ante lo que era una evidencia que no quiso ser asumida, se impon\u00eda la necesidad de paliar esos defectos desarrollando una institucionalidad que permitiera viabilizar el proyecto europeo pero que nunca fue emprendida y ante cuyas consecuencias nos encontramos. Una viabilidad que debe lograrse por la v\u00eda de la homogeneizaci\u00f3n y\/o por la de la flexibilizaci\u00f3n.<\/p>\n
La opci\u00f3n de la flexibilizaci\u00f3n pasa por dos caminos. El primero, por favorecer la movilidad de los factores productivos, especialmente el factor trabajo; algo que, como ha podido constatarse, no se ha producido en los t\u00e9rminos esperados porque las personas tienen esa rara man\u00eda de aspirar a vivir rodeadas de lo suyo y de los suyos. El segundo, por el ajuste de mercado por la v\u00eda de los salarios reales, para lo cual, estos tendr\u00edan que indiciarse en funci\u00f3n de la productividad y no del poder de compra. No creo que sea necesario recordar las recientes reivindicaciones alemanas en ese sentido y el eco que de las mismas se hizo, por ejemplo, el gobernador del Banco de Espa\u00f1a; como tampoco las consecuencias que ello puede tener sobre el nivel de vida de los trabajadores peor remunerados del Sur de Europa frente a los del Norte.<\/p>\n
Frente a ello, la opci\u00f3n de la homogeneizaci\u00f3n pasa por tratar de superar las desigualdades estructurales y productivas de los Estados miembro y, para ello, es necesario cuestionar la falta de cesi\u00f3n de soberan\u00eda en materia fiscal. Es decir, hay que cuestionar que, mientras que la pol\u00edtica monetaria se transfiri\u00f3 alegremente al Banco Central Europeo, en materia fiscal no existe una Hacienda P\u00fablica Europea que permita transferencias compensatorias entre las distintas regiones de la Uni\u00f3n. El raqu\u00edtico presupuesto comunitario, consumido en su mayor parte por la Pol\u00edtica Agraria Com\u00fan y por la superestructura burocr\u00e1tica europea, no existe como factor de promoci\u00f3n de la solidaridad interregional y, con ello, como mecanismo de equiparaci\u00f3n en las condiciones productivas y sociales de los europeos. S\u00f3lo una verdadera Hacienda P\u00fablica Europea y no la mera coordinaci\u00f3n de pol\u00edticas fiscales o la supervisi\u00f3n de la Comisi\u00f3n de los presupuestos nacionales permitir\u00e1 viabilizar el proyecto del euro y eso lo sabe hoy hasta Obama.<\/p>\n
Es por eso que, m\u00e1s all\u00e1 del parcheo de corto plazo que supondr\u00eda la emisi\u00f3n los eurobonos o de la ineludible reforma del estatuto del BCE para que \u00e9ste pueda adquirir la deuda p\u00fablica emitida por los Estados y los libere de la dictadura de los mercados, la soluci\u00f3n pasa necesariamente por el redise\u00f1o de toda la institucionalidad de la Uni\u00f3n Monetaria de forma que \u00e9sta se convierta en un espacio econ\u00f3micamente viable, socialmente solidario y pol\u00edticamente democr\u00e1tico. Mientras ese no sea el \u00fanico punto de la agenda pol\u00edtica todo lo dem\u00e1s ser\u00e1n pa\u00f1os calientes y ganancias para los especuladores.<\/p>\n
Alberto Montero Soler ( amontero@uma.es ) es profesor de Econom\u00eda Aplicada de la Universidad de M\u00e1laga y miembro del C.C. de ATTAC. Puedes leer otros textos suyos en su blog La Otra Econom\u00eda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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